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Introducci贸n

El proceso de financiamiento y desarrollo de una nueva empresa se ha ido 聽generalizado en las 煤ltimas dos d茅cadas. Por ejemplo: hemos visto que el costo por llevar un producto o servicio a cierto mercado ha disminuido de manera abrupta, de gastar millones de d贸lares ahora lo puedes hacer por menos de $20,000 y $500,000 USD.

Los niveles de financiamiento son relativamente manejables por los inversionistas y los rendimientos son potencialmente enormes. Los riesgos son muy altos pero son pocas las startups que hacen fortunas legendarias.

En primera instancia, cada startup pasa por una serie de rondas de financiamiento durante todo su viaje, desde la idea del fundador, desarrollo de un MVP, descubrimiento del producto y/o mercado, la ampliaci贸n de las operaciones, hasta las ventas.

Hay una gran cantidad de t茅rminos para describir las distintas rondas de financiamiento que una empresa puede recibir.

Estas son las t铆picas rondas que se encuentran de inicio en un Angel y Venture-Backed Startup y no todas las startups reciben todas estas rondas. La mayor铆a de las peque帽as empresas no planean escalar para convertirse en unicornios y no persiguen este camino de financiamiento.

Las siguientes rondas se presentan en orden evolutivo y est谩n planteadas en relaci贸n con el desarrollo que va teniendo una startup.

鈥淗az lo que puedas, donde est茅s, con lo que tengas鈥.

Rondas de financiamiento

Ayuda Mutua

Cuando comienzan la mayor铆a de las empresas, los fundadores trabajar谩n en la idea de forma gratuita. Aqu铆, es donde comienzan las cosas. En este momento, la propiedad de la idea reside totalmente en los fundadores y en este punto es cuando ellos mismos descubren c贸mo desarrollar el concepto de negocio con sus propios recursos. Aqu铆 es donde los constructores impulsan el desarrollo de su empresa sin financiaci贸n externa. Como dijo Teddy Roosevelt: 鈥淗az lo que puedas, donde est茅s, con lo que tengas鈥.

Si su idea es lo suficientemente convincente, pueden reclutar a otros talentos para que trabajen en un 鈥渟weat equity鈥. Esto puede ser una forma de pagarle a un programador de computadoras por ayudar a desarrollar un MVP y a cambio de efectivo, le ofreces acciones de la empresa.

Bootstrapping

Bootstrapping toma ingresos anticipados de productos y servicios desarrollados con sweat equity y lo est谩 devolviendo con m谩s trabajo de desarrollo. Hay un poco de dinero de los primeros clientes, pero no de los inversores. Este es un hito importante porque indica que existe una necesidad creada o existente. Tambi茅n es una se帽al para aquellos fundadores que tienen los recursos y est谩n comprometidos en encontrar el camino. Este es el tipo de valor que los inversionistas buscan entre los fundadores.

Las 3 F麓s

Esto generalmente se conoce como: Friends & Family鈥 &Fools, pero me gusta reemplazar este 煤ltimo con la palabra Fans. Una vez que una empresa ha desarrollado el concepto, ha identificado algunos intereses de los clientes y tiene una idea m谩s clara de cu谩les deber铆an ser los pr贸ximos pasos, es hora de aprovechar la red personal de los fundadores. Esto es un tanto arriesgado porque el hecho de recaudar dinero de tu abuela o t铆o y luego tirar la toalla a los seis meses puede hacer que la reuni贸n de Navidad sea muy inc贸moda. Quieres estar seguro de lo que est谩s haciendo antes de defraudar a cualquiera de tus seres queridos o viejos compa帽eros de la universidad. Las primeras dos etapas te ayudan a mover la idea y tambi茅n a desarrollar disciplina sobre c贸mo implementar armoniosamente estos fondos de la manera m谩s efectiva y eficiente.

Aqu铆 es donde desear谩s tener un plan para lograr hitos y entregables claros pues ser谩n puntos de inflexi贸n sobre el valor agregado y la reducci贸n de riesgos. Este plan debe incluir un presupuesto detallado de c贸mo moverte de un lado a otro. Un empresario debe ser austero y eficiente de capital.

Autofinanciamiento

Este es un grupo selecto que tiene los recursos para financiar en una etapa inicial. La categor铆a de este tipo de emprendedor en serie es quien ha vendido startups anteriormente. Generalmente, son fundadores que desean centrarse en crear un MVP sin tener las distracciones de los inversionistas del lanzamiento antes de saber si la idea es factible y el inter茅s de los clientes es razonable.

Estas personas tambi茅n se dan cuenta de que cuanto m谩s avanzado est谩 el negocio, mayor es la valoraci贸n de la empresa y menor es el capital al que deben renunciar para obtener m谩s capital.

Incubadoras y aceleradoras

Las incubadoras y las aceleradoras son programas formales que aceptan a las nuevas empresas, las ayudan a desarrollar su idea y luego presentan a los graduados a una comunidad de inversionistas.

Los fundadores pueden obtener una modesta cantidad de fondos de estos programas. Tambi茅n obtienen credibilidad porque ya han sido examinados y aceptados por el programa de la incubadora.

YCombinator es una de las incubadoras m谩s populares pues ha tenido grandes historias de 茅xito gracias a su programa como Dropbox, Stripe y Airbnb. Adem谩s de tener empresas Latinoamericanas como Pronto, Baubap, Alana (mismas que tambi茅n son parte del portafolio de Arkangeles).

Plataformas p煤blicas

Kickstarter, Indiegogo, y otros han hecho del financiamiento p煤blico una opci贸n viable para llevar los proyectos desde la ideaci贸n, la ejecuci贸n hasta la validaci贸n del mercado. Estos sitios de financiamiento impulsados 鈥嬧媝or sitios web son atractivos porque representan un veh铆culo de financiamiento que no necesariamente es dilutivo. Esto significa que el dinero recaudado no es a cambio de capital (propiedad) de la empresa. Se ofrecen otros incentivos adem谩s del capital, como el acceso exclusivo a los fundadores o el acceso temprano al producto.

Un proyecto de financiaci贸n colectiva tambi茅n puede actuar como una forma de medir la demanda y el inter茅s en un concepto desde sus inicios.

脕ngeles inversionistas

Esta ronda de financiamiento tambi茅n se denomina como Financiamiento inicial y representa la primera inversi贸n profesional externa. La mayor铆a de los fundadores obtienen su semilla inicial despu茅s de haber pasado con 茅xito por dos o tres de las estrategias de financiamiento en la etapa inicial.

Los 谩ngeles inversionistas son personas que buscan oportunidades desde el inicio y, en general, invierten cantidades de dinero relativamente peque帽as en empresas de alto riesgo y en etapas iniciales. B谩sicamente, est谩n comprando billetes de loter铆a para el fundador y el potencial de una empresa que se est谩 convirtiendo en un gran 茅xito. Se espera que recuperen 100 veces su dinero si una empresa 鈥渟ale鈥 con 茅xito de ser adquirida o cuando finalmente se hace p煤blica.

Bridge Funding

La pr贸xima ronda importante de financiamiento es la ronda de la Serie A, en la que una empresa est谩 financiada por firmas de Capital Riesgo. Pero en muchas situaciones, los fundadores subestiman cu谩nto tiempo y dinero se necesitar谩 para lograr los hitos que deben alcanzar para garantizar el inter茅s de VC.

Esta brecha entre el punto de equilibrio o la rentabilidad, o la financiaci贸n de capital de riesgo, se llena con una 鈥淩onda Puente鈥. Est谩 dise帽ada para poner en marcha hasta el pr贸ximo hito de crecimiento. Esta ronda de financiamiento de seguimiento generalmente proviene de los inversionistas semilla que est谩n motivados a realizar una apuesta inicial o ver que la empresa se cierra y su inversi贸n inicial se evapora.

Series A

La Serie A es la ronda de financiamiento donde la empresa se convierte en una entidad profesionalmente organizada: una corporaci贸n. Las firmas profesionales de capital de riesgo que como parte del acuerdo, se unen a la junta directiva y crean una 鈥済obernabilidad鈥 adecuada crean esta ronda de financiamiento. Un governance adecuado significa que la compa帽铆a est谩 legalmente incorporada, celebra reuniones regulares del board y mantiene un registro detallado de las resoluciones de cada board, todas dise帽adas para aumentar el precio de las acciones de la compa帽铆a.

Antes de la Serie A, los fundadores ejecutan el programa y no responden a nadie. El enfoque est谩 en tratar de encontrar el producto / mercado adecuado. Despu茅s de la Serie A, el CEO pasar谩 una cantidad significativa de tiempo (25%) en la administraci贸n de la junta directiva y los requisitos legales para administrar una corporaci贸n.

Series B, C, D etc

Estas son las rondas de seguimiento y suceden una vez que la empresa realiza la transici贸n para convertirse en una entidad operativa administrada profesionalmente.

Captable o Listado de accionistas

Es la lista oficial de todos los accionistas de una empresa y cu谩nto pagaron por sus acciones. Las rondas de financiamiento anteriores representan a las personas que conforman la tabla de l铆mites.

Exit

Este es el evento que representa el gran d铆a de pago para los primeros inversores y fundadores. Una salida es una adquisici贸n o una oferta p煤blica inicial de IPO. Una OPI es cuando una compa帽铆a se cotiza y se cotiza en una bolsa de valores y vende acciones al p煤blico en general. Las OPI son relativamente raras.

La salida m谩s habitual es una adquisici贸n en la que una empresa establecida compra para agregarla a su cartera de ofertas o por alguna otra raz贸n estrat茅gica.

El precio de compra de la compa帽铆a se divide entre los distintos accionistas y el valor de su parte proporcional es lo que determina el rendimiento de su inversi贸n original. La salida es el objetivo final del juego de las nuevas empresas respaldadas por empresas.

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Autor:
Airy Minor

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